@複利60年先生上學時代對數學特別感興趣，做投資以後迷上了複利，巴菲特經過50多年實現了10萬倍的收益，他相信自己也可以通過複利實現財經積累，同時他性格安靜，思維嚴謹，是複利和概率思維的踐行者。他目前在股票交流社區雪球有9000多名粉絲，2013年成為一名虔誠的價值投資者，專注於金融和消費股投資，2018年成為某證券投資私募的基金經理。

問：簡單介紹下您自己

@複利60年：2019年我幸運地接受了央視《投資者說》欄目的專訪，目前自己專注於金融與泛消費股投資（物質消費和精神消費）。投資的核心思路是選擇時代價值，追求相對收益，最終實現長期大幅度跑贏滬深300指數。2014年-2019年連續五年每個季度都在雪球記錄了自己的投資經歷，幸福家賬戶複利滾動5年，收益10倍。我最重視的指標是ROE和指數市盈率。目前是雪球斯諾波的一名基金經理。

問：哪段投資經歷對您後期的投資生涯影響很大？

@複利60年： 我覺得投資最重要是思想的變化，所以對我投資生涯影響最大的是幾本書和自己投資核心思路的形成。

2013年偶然發現了一個55168論壇，自己求知慾望很強烈，看到一個帖子列出了價值投資者必讀書單，我對比書單全部買了下來，然後讀完了書單中全部的書，我又在其它帖子找投資類的書籍，大概讀了各類書四五十本以後，感覺自己以前一直在迷霧中前行，而現在發現了一片世外桃源。

同時當年發現雪球，對我學習投資理念以後的個股研究提供了很大的幫助。

現在回想，影響最深的兩本書是＜巴比倫最富有的人＞，這本書教會我，要想富有第一步就是要儲蓄，第二步就是要把儲蓄的錢換成資產。

想成功就向本行業最成功的人學習。

第二本《聰明的投資者》教會我如何聰明的投資。

還有一本書對比了過去幾十年股票，債券，黃金等資產的長期收益， 最後股票的長期收益驚呆了我。促使我們發現了複利表。

後來就形成了我投資的第一個核心思維是複利思維

巴菲特在1956年－1969年從事合夥事業，1969年解散其合夥企業，並將其絕大部資金投入在伯克希爾公司。巴菲特從1957年到2010年的54年，累計收益是6.2萬倍，複利是22.67%，從1965年到2010年的46年，累計收益是4908倍，複利是20.3%。

複利思維奠定了我相對收益策略的理論基礎。

指數每年平均上漲10％，我們每年跑盈指數10％，我們就可以實現20％的收益。過去五年我們做到了，而且比我們預想的20％還好。堅持複利思維，我從管理幾十萬，到現在管理幾千萬，相信50歲以後我們會管理10億，60歲以後會更多。

第二個核心思維是概率思維

概率思維教會我從股市這個高度不確定的地方找到確定性。

比如，股市每天來看漲漲跌跌，沒有規律，但是長期是上漲的，那我們在合理的價格長期做多，從概率上來說，長期就不會錯。

概率與耐心：大概率發生的事不代表它馬上就會發生，所以必須用耐心去等待。

問：入市以來在哪隻個股上賺的最多？哪隻虧的最多？

@複利60年： 賺的最多是中國平安，格力電器和招商銀行。

2013年以後單只票虧損沒有超過1萬元，主要原因是倉位比較集中，重倉股沒有發生過虧損，輕倉虧過的有光大證券，最多時虧8000多，目前還持有幾百股，我投資過的股票最少都會留100股，方便自己日後總結。

問：能否以您重倉的一隻個股為例，講講您的持有邏輯？

@複利60年：我一般從下面幾方面選擇企業：1、業務前景； 2、估值； 3、ROE；4、護城河

中國平安為例

業務前景：

1、中國保險深度、密度不及發達國家的十分之一，換句話說，成長空間10倍。

2、隨著人均GDP的提高，保險業進入黃金發展期。

3、中國金融業銀行業一業獨大，保險業規模不到銀行業十分之一，其它國家保險業規模至少達到銀行業規模的50%。

估值：

表面看保險的市盈率有10倍，真實的市盈率也有5-6倍，真實的市涵率經常不足一倍，因為保險是用內涵價值估值的。

護城河：

1、狼性文化十足，使它的成長性一直優於同行，同行增長率高於20%。

 

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