由此可見：

1. 被動基金比主動基金更科學，受人為乾擾程度較小 。指數型基金的成份股選定一般依靠計算機算法或一定的數據模型，它的編制非常科學。而主動型基金的選股主要依賴基金經理，雖說大部分股票都是精挑細選出來的，但大多還是依靠基金經理的經歷和從業經驗。

2. 主動型基金比被動型基金更靈活 。遇到市場極端行情，主動型策略基金可以調倉避險，而被動型策略基金往往難逃厄運。

3. 主動型基金費率略高於被動型基金 。主動型基金需要雇傭有行業背景的研究員，需要耗費人力物力，它的管理費平均每年約1.5%。被動型基金管理難度比較低，管理費相對較低，平均每年0.7%左右。

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聽完股神的投資哲學後，很多小伙伴是不是躍躍欲試準備在指數型基金上一施拳腳呢？䖝二要給大家先潑盆冷水，因為市場不一樣，不能套過來就用。

有機構曾經統計，主動型策略基金過去11年的平均收益率是每年20%，而滬深300指數收益率是每年16%，指數型基金在A股市場並沒有展現出一騎絕塵的能力，反而被主動型策略基金甩在身後，那問題出在哪了？

䖝二可以打個比方，幫助大家理解。

如果我們把股市看成是一個銷售公司，每一個投資者（包括散戶和機構投資者），都是這個公司裡的員工。投資者獲得的收益，相當於員工的銷售業績。“股票指數”收益相當於公司裡的所有員工的平均業績。

如果這個企業裡的員工銷售水平都差不多。大家的業績表現和平均業績不相上下。在這樣的企業裡，想要超越平均業績並不容易。

但A股裡面有大量的散戶，他們的水平和機構一比那相差的不是一點半點。也就是說，在A股這個企業裡，有大量的業績不太好的員工。所以，像公募基金這樣的優秀員工就很容易跑贏平均業績，也就是股票指數。這就是為什麼國內大部分的主動管理型基金都可以跑贏業績基準。

綜上，短期來看，在中國主動型基金比被動型基金收益高。

在國外美股等成熟股市，被動型基金收益比主動型基金高。

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那麼在A股，定投主動型基金是否是最佳選擇？

䖝二認為，雞蛋不能放在一個籃子裡。原因如下：

雖然，主動型基金長期收益比被動型高，但它畢竟是依賴基金經理對市場的判斷力及從業經驗，而市場是難以預測的。

同時，股市正在做價值投資引導，去散戶化，當A股的散戶變得越來越少時，機構與市場博弈的優勢就會越來越小。

所以，長期來看，投資者還是要學會分散配置（主動型基金和被動型基金都應佔有一定的比例，買指數就是買國運，相信國家會越來越好，這也是不能放棄被動型基金的一個原因）。 根據自己可支配的資金，劃成10等份，然後按比例定投。

舉例：假如一個月可支配資金是1000元，那麼可以600元定投主動型基金，400元定投被動型基金，根據市場的變化，自己可以做相應的調整，像2018年那種極端行情，主動型基金的配置比例可以相對提高些。

當然，不管買主動型基金或者被動型基金，千萬不能閉著眼隨便買，因為市場上還是有不少坑的。

在投資之前還是要看基金的規模（大比小好）、成立的時間（長比短好），過往的業績（穩定比起起伏伏好）和管理人的水平（從業時間久比菜鳥好） 。

最後，希望大家明白“謀定而後動”，才會“知止而有得”。

 

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