2019年股市創出多天的萬億成交量，大家都開始按耐不住躁動的心以為牛市要來了。而剛進5月，毛衣戰、千股跌停又開始讓股民的心七上八下了。今天，把脈團隊要給你舉個賺錢的例子，順便教大家怎麼在保底的前提下掙到年化收益75%！牛市無論是不是馬上來，都照樣能掙錢！

例如，小A用100塊買了一張價值100元的可轉債，轉股價10元，約定可以轉成10股股票。如果公司股價漲到了15元，也就是10股股票價值變成了150元，因為10(股)X15=150元，那小A的那張可轉債如果拿去轉股再賣出也就等於賺了50元了，收益率是50%。這就是可以轉換成股票的可轉債。另一方面，可轉債本身也是可以自由買賣的，正股漲了可轉債價格通常也會上漲，投資人也可通過交易賣出可轉債直接獲利。

對，今天要給大家介紹的一個投資品種就是當前週期中小編最推崇的可轉債。可轉債被稱為“保本的股票” ，全稱是可轉換公司債券。它是在一定條件下，可以轉換為股票的債券，具有債權和股權的雙重屬性。手持可轉債，既可以在選擇到期後獲得公司的還本付息（100元加利息），也可以選擇在約定時間內將其轉換為公司股票，享受分紅或者股價增值，具有“上漲無限，下跌有底”的特性。

聽起來很不錯，那可轉債怎麼選呢？品種怎樣分析呢？我會利用藍標轉債來給大家分析，這是我已經獲利了結的例子。

首先大家要知道，可轉債是一個“下有保底，上漲無限”的投資品種，這個底就是它最迷人的地方，很多投資者都想著來股市掙錢，但是沒有人記得：在股市中，要確保自己永遠不虧才是掙到錢的第一前提。 所以，挑選可轉債，我們得知道底在哪裡。小編以藍標轉債為例子，給大家算下保底收益。

第一步：保底收益要看兩個，一個是到期年化收益，一個是回售年化收益！這兩個收益代表著我們能收穫的最低迴報。時間回到18年8月份，藍標轉債經過一輪下跌後來到了87元附近，當時橫向對比其它可轉債，若以成本87元買入藍標轉債，則藍標轉債的到期（2021年12月18日）債息年化收益率達7%+。而如果嫌到期時間太長，我們改為1.5年後以100元回售給企業的話（回售時間為：2019年12月17日），我們保底的收入是100-87+2（債券利息）=15元，收益率是15/87=17.2%，回售年化收益就是11.46%。 所以我們最差的情況就是賺取11.46%的年化收益， 回想2018年8月份，在當時p2p頻頻爆雷、房地產只跌不升的2018年，一個投資品種能做到保底11.46%的年化收益率，還有什麼比買它更好的呢？況且，這還只是以100塊回售給企業。如果企業不想還錢，希望我們把可轉債轉成股票就可以不用還錢的話，那麼可轉債推升到130以上更是大概率的事件了。所以可以看到 過往歷史，有95%的可轉債最後都會漲到130元以上。 看統計下圖：

第二步，根據上圖來大概測算未來的收益有多少。大概成本在87元，分批賣出的平均價格若在130元以上，（130-87）/87=55%！這是大概的獲利空間。 那具體幾時賣呢？根據可轉債的遊戲規則來賣。從過往可轉債來看，為什麼有95%概率的可轉債都會漲到130塊以上，那就是因為可轉債的遊戲規則限定了。 可轉債發行時就一般規定：企業有權利提前強制贖回可轉債，只要公司股票任意連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價不低於當期轉股價格的130%(含130%)或未轉股餘額不足3,000萬元,公司有權按照債券面值加當期應計利息贖回部分或者全部可轉債。一旦發強贖公告，可轉債價格都會有大幅度的下跌，因為如果企業強贖，那可轉債的價格就會變成100面值加利息了。所以如果不在此時賣出將損失極大的利潤空間，因此藍色光標在上漲到130元以上一段時間後再賣（其實漲到130以上之後不用急，畢竟還要維持15個交易日在130元以上呢，我們可以慢慢賣）。基於此，在可轉債上了130元以上之後，小編就開始陸續賣出去了。由於當時在市場上有其他更便宜能讓您掙多一輪的新品種出現了，所以沒有等到藍標漲得很高就開始賣掉換成其他品種了，且賣完之後可轉債的轉股比例就去到了80%以上，所以實際上，上市公司維護股價來促進可轉債轉股的動力就十分不足了。也就是說，一般賣可轉債就兩個標準：可轉債漲上130元之後，留意在30個交易日中有沒有15個交易日的價格是高於轉股價的130%的。第二，留意轉成股的比例，比例越高，上市公司做高可轉債價格的動力就越弱。因為還債的壓力少了嘛，公司如果賬上有錢，未來前景利潤夠好，上市公司有可能就寧願把債加利息還你了，為什麼要讓你持有我未來利潤更大頭的股票。所以轉股比例越高的可轉債，價格推升的積極性就下降了。

知道獲利空間大概多大，也知道怎麼買賣之後，就得研究藍標會不會讓我們圓夢了，這就很有必要研究上市公司發行可轉債的目的是什麼，能不能讓我們如願以償。首先要知道，所有上市公司在A股上市就是來融資的（老乾媽不缺錢就不上市），也就是來要錢的，發行可轉債、定增、非公開發行股票等等行為都是向市場要錢。要錢你得有理由啊，定增和非公開發行股票往往在企業利潤好/牛市的時候這麼做，因為此時投資者願意掏腰包買股票。但是到了熊末，大家對持股已經沒了信心，此時可轉債就會大面積發行了，這一般是一個熊末牛初的表現。上次可轉債大力度發行的時間是2012年到2014年之間，隨後的牛市就不用我多說了，這次可轉債在2018年也大力度的發行過程中，後面的行情大家就拭目以待吧！

為什麼熊末企業只能發行可轉債來融資呢？因為可轉債是一種債券，無論跌到哪裡去，只要上市公司不破產，企業到期或者回售時就得以100塊加利息來贖回你手上的債券。所以可轉債的終極風險就是分析：發行可轉債的上市公司會不會在可轉債回售前就破產了。而更全面一點說，具體有以下三個方面：

一、分析宏觀環境和行業情況：當前公司的行業是否處於衰退期。要知道，風口上的豬會飛，火山口上的豬可是會被烤焦的。

二、分析終極風險與當前風險：企業是否有短期內破產的可能。可轉債掙不到錢的終極風險就是破產。

三、分析轉股的迫切性與必要性，決定我們是一年內收益50%+，還是2-5年收益50%+。

再以藍標為例子。藍色光標在2018年8月份當時有沒有破產風險呢？有一定負面呈現的，否則藍標轉債的價格不會跌到80多來讓我們撿便宜貨。關鍵是這些負面的因素是否會導致企業破產。經過一輪分析：

一、藍標屬於國內數字、公關營銷行業龍頭公司，業務遍布全球，世界排名前十，如果藍標都能破產，那其他公關營銷公司是不是都得關門了？營銷行業屬於國內基業長青之行業，只要還有企業，就離不開營銷和公關。所以行業行將就木的可能性很低。

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